评级机构在中小企业信用贷款中

如何规避可能的风险

北京君维诚信用评估有限公司    沈军

     二〇〇七年九月，中关村管委会、中国人民银行营业管理部、中国银行业监督管理委员会北京监管局共同在中关村科技园区推出、针对科技型中小企业的信用贷款试点工作，在商业银行、园区企业，以及相关政府部门中引起普遍关注。

    中关村科技型中小企业信用贷款试点之所以受到如此关注，主要是因为，此项试点工作具有四个显著特征：一是，将企业的融资成本与信用等级挂钩，商业银行根据企业的信用等级决定利率上浮水平，通过市场机制发挥了对企业的信用约束与激励作用；二是，将企业的信用行为与政府资助结合，中关村管委会根据企业偿还银行贷款本息情况，即中关村企业信用促进会会员企业“星级”水平，发放贷款贴息，且贴息率的高低按企业“星级”水平实行累进制，使公共财政资源的配置向讲信用企业倾斜，较好地发挥了政府在信用体系建设中的引导作用；三是，企业可以依靠自身“信用”的累积，获得银行无担保、无抵押、质押贷款，试点相关政策明确提出，“累计三年进行信用评级，且最近一个年度的信用等级在BB级别以上（含BB-级）的非“瞪羚”企业”可申请信用贷款，使市场成为企业“信用”积累的驱动因素；四是，将投资者的评判作为信用评级质量监管的重要组成部分，不仅对于有效监管信用评级机构的从业行为、评级质量等意义深远，而且使评级结果有了市场检验的有效渠道。

    在这一政策框架内，中关村企业信用贷款试点工作的运行模式确定为“信用评级——银行贷款”，要求商业银行对符合条件的申请企业，在贷款申请材料齐备后五个工作日内，答复企业能否受理其贷款申请，较好地显现了效率原则。而信用评级基本的市场功能，就是增强市场透明度，解决信息不对称，提高市场运行效率。在目前政策环境下，中关村企业信用贷款试点实践了在社会信用体系建设中，政府推动、政策引导、市场运作、专业服务的基本模式；同时，就市场运行机理而言，以揭示风险为主要工作的信用评级机构，在这一政策和市场环境中，评级机构有了一个较好的市场氛围，有利于评级机构本着“独立、客观、公正”的职业立场开展工作。

    因此，笔者想就评级机构在科技型中小企业信用贷款中，如何规避自身可能的风险问题，谈谈自己的一些感受。

    一是，提高政策水平，防范道德风险。

    中关村企业信用体系建设经过七年不懈的努力取得了今天显著的成效，中关村管委会“以信用促融资，以融资促发展”的政策意图逐步实现，园区信用环境、投融资环境日趋优化，园区企业信用意识和园区微观经济运行质量明显提高，中关村管委会、中关村企业信用促进会的相关统计数据，都从不同侧面反映出这些可喜的成效。尤其是中关村管委会、中国人民银行营业管理部、中国银行业监督管理委员会北京监管局推出的信用贷款试点，将企业的信用积累提到了新的高度，通过政策设计和制度安排，引导企业自主积累“信用”，为长远发展夯实信用基础。

    这种政策设计和制度安排，在目前的大环境下无疑是先进的，也是行之有效的。但因不同的利益取向与利益驱动，不同市场主体对政策的认识与理解，甚至在政策的执行与把握方面，都会出现这样或那样的偏差。例如，信用贷款试点推出前后，一些园区企业了解到连续三年作信用评级，信用等级达到一定级别时可申请信用贷款，便提出补做前两年的信用评级，以期获得信用贷款的入围资格。相信，随着信用贷款试点的持续，有这种期望的园区企业还会增多。这种市场需求的诱因，将使信用评级机构面临道德风险的考验。

    中关村科技型中小企业信用贷款试点工作，是相关政府部门为缓解中小企业融资难问题推出的创新举措，在一系列的政策设计和制度安排中，较为充分地考量了试点参与各方的利益。评级机构的作用，在试点工作中被提升到较高的层次，因此，评级机构应当认真领会和把握试点工作的相关政策要求，抵御因信用贷款试点激发出的企业评级需求增长而可能产生的利益诱惑，在积极地参与评级市场培育的同时，更要注意防范自身的道德风险。信用评级机构只有在政策市场环境日益向好的大背景下，珍惜来之不易的政策环境，树立评级行业良好的职业形象，为市场参与者提供有价值的评级服务，才能为评级行业的健康发展营造积极的市场环境。

    二是，强化专业技能，防范业务风险

    参与中关村企业信用体系建设相关工作七年来，进行过千余家次的企业信用评级工作。在这一过程中，我们发现园区企业突出存在这样几方面问题：一是，企业领导者对本企业的认识过高，而大多数园区企业无论在技术实力、营运能力、市场地位、决策水平、内部管理、财务状况等方面，在国内同行业中并没有明显的优势，普遍的市场竞争能力不强；二是，园区企业主要管理人员大多以技术见长，但对政策法规、内部管理、资金筹措等缺乏了解，致使企业的各项管理不尽规范，尤其是财务信息失真度较高，企业运营透明度低；三是，园区企业一般在某项技术领域或某类产品方面具有一定的比较优势，致使其业务单一，多元化经营程度较低，经营的稳定性普遍不强，整体的抗风险能力较弱。

    因此，在开展科技型中小企业信用评级时，评级机构应充分认识被评企业的风险特征，防范评级业务风险。

    三是，维护市场秩序，防范市场风险

    处于经济转轨时期的我国，市场经济秩序的整顿一直是政府相关部门高度重视的问题。但由于利益驱动，市场主体的不当竞争行为，不仅使市场主体所处行业的经营环境受到破坏，降低了行业整体的运行质量，而且使得市场主体自身的经营质量难以提升。近年来，我国多种产品在国际市场上受到其他国家反倾销制裁，一个最主要的原因便是我国企业之间激烈的价格竞争。

    作为一个新兴行业，信用评级业发展历史较短，市场对信用评级业的认识仍很有限，相关政策法规也在完善之中，造成评级市场相对较小。在这样的政策市场环境中，评级机构间的不当竞争行为，不仅损害了评级行业整体和评级机构自身的利益，而且进一步加剧了市场对评级行业的不信任，致使评级行业的市场公信力难以提高。中关村企业信用贷款试点将信用评级提升到很高的地位，因此，评级机构应珍惜这一良好的政策市场环境，积极维护市场秩序，防止不当竞争行为引发的市场风险，共同促进评级行业的健康发展。