破解融资难不能单靠银行体系
对话北京君维诚信用评估有限公司总经理沈军
2015年04月25日10：48 本报记者 徐绍峰 来源：金融时报
能否允许私募股权投资基金不仅对企业进行股权投资，也可以进行债权投资。
能否考虑在对现有中小微企业实行结构性减免税的同时，进一步实行阶段性减免税。
能否尽早进行市场公平交易立法，为中小微企业营造有序公平的交易环境，使其能按照契约约定按时获得销售回款。
日前，李克强总理在考察工行时强调，小微企业是就业的容纳器，支持小微企业，破解小微企业融资难、融资贵，直接关乎“就业”这个民生之本。然而，融资难、融资贵问题喊了多年，一直难以有效解决。问题症结何在？如何破解？就此话题，记者日前采访了曾参与“中关村企业信用贷款试点方案”、北京市生物医药产业金融激励试点方案设计工作的北京君维诚信用评估有限公司总经理沈军。
记者：在中国经济步入新常态的大背景下，你对目前及今后一个时期，中小微企业的融资环境与状况有何看法？
沈军：十几年来，我国中小微企业不仅创造了60%的GDP，吸纳了80%的城乡就业，贡献了70%的财政税收，更为重要的是，中小微企业已成为技术创新的主要群体。
我们欣喜地看到，近年来，中小微企业的融资环境与状况得到了显著改善。
从国家层面看，国务院及国家发改委、人民银行、银监会、证监会、保监会和外汇管理局等部门近些年出台的政策措施，使中小微企业得以在自身发展的不同阶段获得了相对适配的融资可能和资金支持，中小微企业股权融资和债务融资规模也在不断扩大，金融服务有力地支持了中小微企业的生存与发展。
从区域层面看，以北京中关村国家自主创新示范区为例，中关村管委会通过十几年的不懈努力，在“以信用促融资，以融资促发展”的政策引导下，构建了以企业信用为基础的多层次、多渠道的融资路径与运行机制，并辅之以较强的财政支持措施，形成了较为有效的、市场化的信用激励与约束机制，在良好的市场信用环境中，金融资源得以迅速集聚，极大地缓解了园区科技型中小微企业融资难、融资贵的问题，一大批园区科技型中小企业获得了快速、健康的发展动力，为创新驱动发展奠定了坚实的要素基础。
记者：当前形势下，你认为中小微企业在融资方面还存在哪些不足和问题？
沈军：这个问题需从两个方面看，一方面，中小微企业融资难、融资贵有其一定的必然性，中小微企业自身业务品种单一，市场议价能力弱，经营稳定性不强，管理透明度不高，成长状况不稳定，这些因素在一定程度上阻碍了中小微企业融资意愿的达成；另一方面，出于对风险的厌恶，政府的金融政策与监管取向总体上仍属于谨慎策略型，一定程度上约束了金融机构对中小微企业金融服务的热情；而金融机构面向中小微企业的金融服务产品在设计与应用方面或多或少地表现出门槛高、环节多、效率低等特点，使得当前市场上许多金融产品看上去很好，但多数中小微企业却难以受用。就群体而言，中小微企业的融资状况仍不乐观。
中小微企业，尤其是民营中小微企业在目前的政策法律框架下，其拥有的资源禀赋无法与国企相媲美，生存与发展的各种要素资源相对稀缺。特别是市场交易环境有失公平的情况下，中小微企业经营状况的不稳定性难以消弭，这就必然造成其融资难、融资贵成为普遍现象。所以，未来一个时期，在缓解中小微企业融资难、融资贵问题上，我以为，还需要金融监管部门表现出更大宽容度，金融机构在服务中小微企业的过程中，也应更多从中小微企业内在特征着手，设计金融产品，服务实体经济。
记者：我们了解到，您从事中小企业信用评估已十多年，并参与了中关村园区科技型中小企业信用贷款试点方案和北京市生物医药产业金融激励试点方案的设计工作，这两个方案的实施，使北京众多中小微企业获得了融资支持。那么，以你的经验看，专业信用评估机构能否在当前及今后一个时期，为缓解中小微企业融资难、融资贵问题做出实质性贡献？
沈军：这里不能不特别说说中关村科技园区。15年前，中关村管委会开始搞企业信用体系建设，不仅金融机构、担保机构和园区企业不信任信用评估机构，一些政府部门也不看好这一举措，一些媒体甚至喝倒彩。但是，中关村管委会仍然不懈地推动园区企业信用体系建设，使金融服务资源不断聚集。尤其是信用贷款试点的推出，不仅丰富了园区企业的融资品种，降低企业的融资成本，提高了融资效率，成为中关村园区中小微企业最为青睐的融资工具；而且也催生了商业银行的产品与服务创新，这更有利于中小微企业融资意愿的达成。
由此可以说，专业信用评估机构在相关政策支持下，能够为打破中小微企业融资困境提供有价值的服务。首先，需要信用评级机构有能力切实揭示企业个体的经营管理风险和信用风险，为各类投资者提供有价值的风险判断，有效降低资金供需间的信息不对称，使企业的融资便利得以提升。君维诚这些年的经验表明，评级结果越严谨，越能得到资金供给方的信赖，从而更好地帮助企业获得融资。其次，作为金融服务的中介机构，信用评估行业存在着这样或那样的缺点和不足，但随着市场主体对评级结果准确度认知的提高，市场主体有能力选择可信赖的评级机构。最后，在社会信用体系不断完善，全社会信用意识不断提高的进程中，我相信真正有能力的信用评估机构是完全能够在中小微企业融资中发挥较好作用的。
记者：在经济下行压力加大的背景下，你对支持中小微企业发展还有哪些建议？
沈军：2014年以来，伴随着经济下行压力加大，中小微企业收入增长乏力、要素成本抬升，生存发展状况严峻，企业融资变得十分困难。在此情况下，单靠商业银行贷款帮助中小微企业，无疑会增加银行系统性风险。因此，支持中小微企业发展不能单靠银行体系。我以为，在经济下行背景下，可以尝试从三方面支持中小微企业发展：
第一，对政府相关部门现有支持中小微企业融资发展的政策进行适当调整，形成政策合力，帮助中小微企业渡过难关。例如，能否允许私募股权投资基金不仅对企业进行股权投资，也可以进行债权投资。这不仅有助于缓解企业融资难问题，降低银行系统不良风险，也有利于私募股权投资行业的发展，是多赢之举。
第二，经济下行背景下，仅靠金融政策与措施帮助中小微企业远远不够。能否考虑在现有对中小微企业实行结构性减免税的同时，进一步实行阶段性减免税。即对成立一定年限以内、销售收入一定水平以下的中小微企业减免税费。这样可以在一定程上降低企业的期间资金支出，间接缓解企业融资难之苦。
第三，国家应尽早进行市场公平交易立法，为中小微企业营造有序公平的交易环境，使其能按照契约约定按时获得销售回款，从而步入良性发展状态。从这些年的信用评估实践看，如果中小微企业能按时获得销售货款，其融资压力不会过大；加之，销售回款及时，也会有助其融资的达成。在国家鼓励大众创业，万众创新的大环境下，这样的法律及早出台，可为创业创新提供必要的法律保障。
